华泰股票聚烯烃日报20221110：市场情绪持续回暖 聚烯烃基差走弱

手段摘要

本轮美联储加息放缓的信号迅速引人注意，美元指数有看见头，美债利率短期回升，市场情感小规模回暖、空头部分减仓换下，目前正处于很低存量、强基差、负佣金的或多或少下，期价有修复普遍性的上涨需求，开销支撑过强，但意味著偏弱一直压制市场，聚烯烃观测者震荡偏多，基差走弱，全面性非议观测者反弹的小规模普遍性，要求日内短线继续做多或者观望。

核心观点

■市场分析

存量各个方面，石化存量65万吨，较前一日-1.5万吨。存量变动很小，春季已过难有随之去库的动力，正处于近三年较不等位置。

基差各个方面，LL平津基差在+240元/吨，PP华中地区基差回升至在+180元/吨。基差走弱。

生产佣金及欧美开工各个方面。LL和PP油头醋正处于深盈余状态，PDH制PP已进入盈余，全面性非议PDH制PP是否有额外盈余更为严重。

非标价差及非标生产比例各个方面。HD 注塑-LL 价差维持小幅盈余，开工率很难明显随之波动。PP很低融索科利夫卡-PP蕾价差小规模回升，开工率很难明显波动。

纺织品各个方面。由于美金快速补跌，PE和PP的进口售票厅已经打开，将有更多进口货进入欧美市场冲击供应后端。

■手段

（1）单边：全面性非议观测者反弹的小规模普遍性，要求日内短线继续做多或者观望。

（2）跨期：一并观望。

■效用

陡然波动，下游补库小规模普遍性，汇率升值引致的进口售票厅移去，俄乌冲突恶化。

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