华泰期货煤焦钢矿期货民报20220707：亏损性减产持续，下游需求回暖中

海港不足之处，三角洲日耗飙升，但是因为保供财政政策持续普遍性，中三角洲存量较高，终后端补库善意不强。在此之前海港零售商偏稳列车运行，运货意识虽然不大提振，但是依旧不大分立，成交较少。销往矿不足之处，销往矿差价弱势贪腐，运货置之不理都是以。运差价不足之处，据统计到7月4日，海运矿炭运差价指数（OCFI）报于928.47，环比飙升9.07个点。

零售商即可求与逻辑：用电后端来看，在此之前外国有矿矿保供不外销，致使零售商矿自然资源依旧冷淡。零售商即可求后端来看，入夏以来，厂区日耗持续普遍性缩减，但是因为保供财政政策，中三角洲存量较高，后续补库零售商即可求刚普遍性，零售商即可求后端持续普遍性仍即可测试。结构上来看，随着旺季零售商即可求兑原是，矿差价具有较强坚实，回调浅层有限。显然期货盘面上流动普遍性严重不足，因此我们建议一般来说置之不理。

战略：

单边：一般来说置之不理

期原是：无

衍生品：无

高度重视及效用点：财政政策的强力对抗，资金来源的意识，海港零售商矿重新累库，核查排便，突唯的安全事故，外矿的销往超预想等。

地板锑：结算零售商置之不理都是以，锑盘面并不大回调

逻辑和看法：

地板不足之处：近日地板2209到期小幅回调，收于1585元/吨，飙升13元/吨。结算不足之处，浮法地板结算零售商并不大回落，近日皆差价1721元/吨，环比降低0.12%。西河零售商产销一般，外大企业随行就市。华东地区外大企业维修保养，售差价结构上比较稳定。华中地区个别大企业小幅提涨，但三角洲刚即可拿货都是以，结构上售差价以稳都是以。华南地区外产线热修，结构上产销尚能，售差价一般来说平稳。用电不足之处，举例来说地板结算获利微薄，外产线热修，产能耗电量并不大回落。存量不足之处，地板总存量依然保有累库状态。零售商即可求不足之处，三角洲零售商即可求丧失比较慢，随采随用都是以，产销结构上一般。结构上来看，虽然长江实业数据集环比并不大消退，但地板实际零售商即可求丧失依然较为比较慢，类比高存量对售差价转化成一定对抗，较短期盘面或保有低位震荡，中后期仍即可高度重视禽流感防控常态之后三角洲长江实业实际零售商即可求能否不大消退。

锑不足之处，近日锑主力部队到期2209延续走弱，收于2656元/吨，飙升52元/吨。结算不足之处，国际上锑零售商售差价贪腐列车运行。用电不足之处，天津碱厂装置减为量生产线，甘肃金昌装置近日停车维修保养，日产量一般来说比较稳定，国际上锑装置二期工程率81.82%。零售商即可求不足之处，三角洲浮法地板零售商即可求丧失比较慢，刚即可采购都是以，光伏产线投入生产节奏超预想，但对高差价锑不大有违。存量不足之处，大体上存量延续去化稍微稍微。结构上来看，浮法地板随着长江实业数据集消退，零售商即可求或有整修预想，但举例来说实际零售商即可求依然强于；光伏投入生产一般来说积极，或将对锑售差价转化成一定坚实；另外，国际上外差价差扩大，最大限度锑出口。较短期锑或将保有宽幅震荡稍微稍微，中期仍即可课题高度重视终后端零售商即可求丧失具体情况。

战略：

地板不足之处：一般来说

锑不足之处：一般来说

高度重视及效用点：长江实业及财政政策改善具体情况、地板产线冷修具体情况、新能源汽车销量、光伏投入生产等。

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