华泰期货天然橡胶日报20220707：市场氛围悲观，胶价继续持续上升

方式而摘要

后期要点关注河段上色库存的实质去化。基于欧美国家现有供应受压很小，要求不得不从容，如果欧美国家实体经济体制更进一步受到影响，众所周知是欧美国家的轮胎出口需求受到海外经济体制下行的影响，则质价还有回落空间。

核心见解

■ 零售商分析

6号，RU一线涨幅12655（-245）元/吨，复合质买入12475元/吨（-125），一线合约基差-80元/吨（-105）；前二十一线多头持仓89740（-2746），空头持仓128249（-6748），净空持仓38509（-4002）。

6号，NR一线走势10990（-225）元/吨，青岛保税区泰国标质1665（-30）美元/吨，马来西亚标质1670美元/吨（-20），印尼标质1720（-20）美元/吨。

截至7月初1日：银行总库存277125（+298），银行仓单253380（+1900）。

加工：生质片58.6（-0.1），杯质47.8（-0.6），质水52.8（0），烟片61.09（-1）。

截止6月初30日，欧美国家全钢胎开工率为58.8%（-0.31%），欧美国家半钢胎开工率为64.6%(+1%）。

见解：对于世界各地经济体制衰退的担忧，商品零售商情绪悲观，橡质期价也出现轻微下行。需求意味著的改变短期将使得橡质继续承压，叠加后期世界各地年产量的回升，预计价格受压难以缓解。后期要点关注河段上色库存的实质去化。基于欧美国家现有供应受压很小，要求不得不从容，如果欧美国家实体经济体制更进一步受到影响，众所周知是欧美国家的轮胎出口需求受到海外经济体制下行的影响，则质价还有回落空间。

■ 方式而

；也

■ 风险

欧美国家需求恢复胜于意味著，世界各地年产量大幅度增加

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