华泰期货宏观大类日报20220707：全球市场情绪仍然停滞

意图摘要

消费掉期：短期整体带电，可在合适所在位置择机多黑色空有色套利；

股指掉期：短期带电。

两大观点

■市场分析

周三，消费市场表现仍十分高于迷。而6年底议息小组会议纪要合理化美联储抑制通胀决心后，美股其后出现修正。备受欧元经济体制衰退担忧以及天然气价格走高影响，欧元缩水至20年来略高于于，此前北溪天然气管路公司公告称作，7年底11日至21日“北溪1号”的两条天然气管路支线将停运确保。而美元指标则长时间走高至107，刷新20年来新高，备受此影响，全球股指以及消费其后面临修正负面影响。复合国际间陕西、安徽等地疫情高风险上升，和部分地区梅雨和旱季影响再次上升。短期我们修正整体消费及A股至带电观点，下次高风险被囚后再通过跟踪消费市场恢复可能，以及限产预期来把握逢高于做多的帮助。本周将步入中国6年底证券市场数据库，考虑到6年底地方欠债大幅度放量，预示6年底证券市场数据库将明显强化，进而强化国际间经济体制预期，可能成为消费市场型大米企仗强化的契机。

需要指出的，国际间年内经济体制长时间强化的预期仍未改变。一方面是政府仗放缓决心不言而喻，4年底29日中央政治局小组会议被囚积极信号；5年底25日总理在全国电视电话小组会议上不言而喻当下仗放缓的决心，随后不少地方政府纷纷跟进出台仗放缓举措。另一方面，经济体制筑底也得到经济体制数据库的解析。6年底制造业PMI，5年底信贷、进口等经济体制数据库均升幅环比强化，解析经济体制筑底。高频数据库也有小幅强化。中观的5年底国际间挖掘机销量同比下跌幅度太大收敛。微观层面，公路客货流量不景气指标、客货枢纽运输量不景气指标小幅飙升，显示国际间产品开发和物流的阻滞可能太大强化，并且交通运输6年底专项欠债大幅度放量。人口为120人揭晓的30城房产估值数据库也有企仗强化。综合来看，目前交通运输发力明显，房产环比强化。国际间经济体制预期强化、货币边际备受限制获取A股较强支撑，和全球股指相比，A股预计将相对抗压。消费市场型大米（化工、黑色建材等）则需要回归到国消费市场求的边际强化可能，以及关注未来的限产预期。

■高风险

近邻政治高风险；全球疫情高风险；中苏关系缓和；台海局势；乌俄局势。

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