宓群 × 杨晓磊：如果一件事情很有趣，那晚一点知道也偏偏丨拾日谈

先了1亿美金。这也反映了常与对论性的格调：最初起先资优秀的一个团队、大弯道，右边暂时自在，协助跨国企业停下来向亚不算地区的产品。

杨晓磊：禾赛高科技之从前，你起先资额最大的是什么辩护律师？

马夫群：来也高科技，也起先了四五千万美金。

杨晓磊：中间负1亿美金。

马夫群：对，负的就是中后期Fund这一笔。

杨晓磊：你给自己规章的单一单项最大数额是多少？

马夫群：这倒不能。

杨晓磊：不能？

马夫群：不能，在此之前不能设限。以从前不能中后期Fund，最多像来也这样起先到4000-5000万美元，在此之前钱袋子比以从前较深了，我们可以起先得格外多。

要帅人，但人多嘴杂

杨晓磊：募了这么多钱，你的帅人压力一下子就大了。

马夫群：要帅。不过我期望有组织形式是倒金字塔，能历练的人格外多一些。为什么？我们的内部是起先最初。最初起先得好不是靠“人多”，是要靠“人最弱”，人多观念多，但也人多嘴杂，有时反而不较难抓住最内部的刚才。

只要起先到好的公司的最初，即使到C轮的时候大家都去抢夺数额，我们依然可以丢掉更多的数额。最初起先得好，就不可能会单单现好辩护律师数额抢夺将近的持续性。

杨晓磊：所以你无需的那类人，画作是什么？

马夫群：我们无需有确实力，对先为业常与当一窍不通，同时也绝不冒安全性的人。起先资要看很多综合的因素，这是最困难的之外。把这些人都回去好了，比如说的一个团队反而不用责怪。新进人可以慢慢培养一起，也都有机可能会。

杨晓磊：我不时反问到原话，对跨国银行家来发觉，跨国企业往往能被选为小说，而股票却是很难单单小说，股票在人家的跨国企业中的无论如何是小董事局。而服装店起先资政府部门只能逆变为服装店跨国企业吗？有点这是常与当难的冤枉。

马夫群：是的。对我来发觉，我新进时要用跨国企业不算急于，但我常与当巧合，为什么呢？因为要用起先资碰巧是我引人注意羡慕的一件冤枉，其实我要用起先资在此之后，才似乎（羡慕起先资）这件冤枉。跨国银行家往往就要用一件冤枉，有可能变为，也有可能不变为，但是起先资可以协助很多人去急于，你参与的总有一天是最先进、从亟欲的冤枉物。

你可以依据自己的取用材，起先的网站，起先较硬高科技，也可以起先白色高科技，要用羡慕并且擅的冤枉情。

杨晓磊：所以你不能“要用跨国企业”的执念。

马夫群：我心里不能。我们是服装店小跨国企业，服装店跨国银行家的公司，人不多，但大家又都是很优秀的人，碰上这种指导是很巧合的。

杨晓磊：我一窍不通。之所以跟你说好跨国企业，是因为之从前和都对交流，人们可能会心里常与对论性近现代格外代表马夫群的意志，有点不能那么“政府部门转化”。

马夫群：我心里这是一个很负的反解决办法。经过这些年的积累和仔细观察，我们要以“服装店跨国银行家的公司”的着重去看反解决办法，有一些极其重要的战略、决策、配置、人，一些不较难要用的不得不，要有人只能去承担。

我从骨子中的是期望只能有格外多的经理人，在此之前我们有6位经理人，长时间来说是这是常与当举足轻重的，所以，政府部门转化一以定是无需的。

但我才会适应逆转化，要像跨国银行家的公司CEO一样要用战略决策，但同时还要有一个经理人功能，四人要用起先资决策，工商业基础有更多的奖赏和分享，大家都有驱动力去要用。

杨晓磊：有些大Fund有要最弱的IR一个团队，有一个要最弱的有组织在推动指导往从前停下来，但我心里这是一个表单反解决办法，AUM到上千亿生产能力的时候，不能这样的有组织，就上不了那个梯子，这是一个很现实的冤枉。但是我长时间以来没法心里的是，你为什么不把“这个冤枉”逆变为“那个冤枉”？

马夫群：我心里你说是的有明白。我也似乎了这一点，比如我们都只在帅法务经理，以从前用各个直接的律师有可能就够了，但在此之前心里无需帅，我们不能IR，在此之前也在帅总金额IR，这些指导我心里都要要用，我在此之前的重心就是在帅募。

我也有一个挑战，如果真变为了纯粹的所有者、CEO，就可能会和第中卫大相迳庭，这是致命的。所以回答你的反解决办法，我心里VC总有一天不有可能要用得“不算大”，我们在此之前帅的人，帅募从前经理人们都可能会选角，确保安全帅募的人都是不不算无需管理的，大家都很聪明，很刻苦，能常与互配合。

我对自己的要求就是：

考量战略、配人，调动一个团队致力性，把一个团队战斗力展现单单到极致；

同时也要停下来在最从上去，总有一天能看给予第中卫；

还要照顾好家庭。

能避免被选为博爱

杨晓磊：人们常发觉“起先资此番逆博爱”。常与对论性建立中后期Fund，真的为了下降被选为“博爱”的权重？

马夫群：我看来能避免被选为博爱，最举足轻重的是确实大势。

我就要用过博爱。希望苹果的公司后我跨国银行家要用了一个寒服务单项，在此之前亚马逊的寒服务都还未反问世，自己搭寒服务。此前变为本很较高，不像在此之前基础设施基础，用多少量就兰花多少钱，所以钱烧得很厉害，那是“显然的博爱”。

我有过这种痛苦，伤疤在那儿。所以，我们可能会先确实大趋势，确以定一个时点，致力支持在起势之从前先起先进去，我们观赛的星期在先为业拐点之从前。这是建立在我们对先为业的较深刻理解之下，有可能是最很负的持续性。

杨晓磊：这不算难借助于了。

马夫群：是的，这样的机可能会很难抓到，所以大大的年前一点也可以。

先为业的逆转化不是任何人只能只不过掌握的，但是单单发点不可能会逆。如果服装店的公司，别人都看不清楚的时候你就认以定他是众所周知的的公司，因为种种理由一时半可能会还不能一起，我们就用变为长时间Fund如此一来起先他一轮。等到拐点来了，持续性就只不过不同了。

杨晓磊：从这个都是，你们面对很多最初单项也没法那么回避了。比如禾赛，就是一路不回避地起先，而且冲刺单单来了。

马夫群：优神经OB也实在不算类似。这个单项我们内部争议常与当大，起先决可能会不能通过，责怪单项急于的权重不较高，但我们有银弹功能，我用了我的银弹，起先资了1000万美元。

这个单项的诊疗方式为和传统的保健物疗法不一样，很独树一格。他们运用较硬高科技，通过核磁力共振测神经部血氧路径，然后要用减震量化，对大神经的200多个功能区要用分析，看哪一部分倍受损，如此一来通过磁力刺激的方法灵巧疗法。我自己本现代科学生物学，要用芯片，对这些刚才有一以定的理解和认知。神经的癌症是最难治的，因为大神经有一个外围，平常把它确保安全得常与当好，使得一般分子可进不去，传统分子可药物很难灵巧触及。

杨晓磊：你用银弹的理由，是看来它潜在奖赏常与当较高。

马夫群：便是。我心里这个单项如果要用变为了，可能会对社可能会有象征意义、有极其重要性的功绩。通过我们的意志力选单单这样的单项，在它最无需的时候支持者它，这个过程常与人口为129人变为就感。

杨晓磊：你很羡慕起先增量，这算是很old school的VC理念，起先专题报道和tu；还有的星期点，也是在增量的产品中的起先的。

马夫群：专题报道和tu；还有这两个都是很年前起先的，是很有变为就感。当然其他的案例也有很多，比如来也高科技便是天使轮掀开始起先的，禾赛高科技是他们掀开始要用激光雷达在此之后的第一轮起先的——从上去一轮注资的时候，他们还不能要用激光雷达。

禾赛的所办者要最弱，很有研读精神，我兰花了很多全身心去协助他们，包括飘到国外帮的公司打交利官司。抱着的公司停下来上来，在此之前要用到亚不算地区性第一，这是最有变为就感的。

杨晓磊：禾赛、优神经OB只不过是你的格调：独树一格、增量。

马夫群：但新进时先为业内像我们这样要用的还不多，比如中际旭创。这家的公司仍未跨国银行家板并购四年多了，目从前几百亿股票。大家都发觉，北交所要谋求交精特新跨国企业。中际旭创不光是交精特新，它的的产品很交，生产能力引人注意大，所以能到几百亿股票。

一般人有可能没法反问过这家的公司，但先为业中的的人都发觉。八年从前的公司还小得多，它在此之前是寒数据中心光电细分领域中的的亚不算地区仅仅龙背。这个单项不能服装店美元Fund参与起先资，只有我们起先了。用在此之前的观念来看，他属于交精特新中的面的巨人。这个单项是我们八年从前起先的，在较硬教育领域，这也是我们的一个代表单项。

杨晓磊：起先最初的VC政府部门有它的历史取用材使命，协助跨国银行家者进行最初收益的补给在此之后，功变为身退。但禾赛，你们长时间以来从最初起先到中后期，很多顶级政府部门起先也起先不进去，这样要用是为了花掉得格外多奖赏？

马夫群：我们的变为长Fund一半是起先我们portfolio中的面的最初的公司，还没法冲刺单单来的的公司我们可能会暂时沙注，或者在新一轮注资时别的股票还不能看一窍不通也不希望起先的持续性下，我们可能会如此一来起先一轮，这对跨国银行家的公司协助不小。

另外一半是起先我们A、B轮时可惜了的的公司。如果我们心里标的的公司仍未属于先为业龙背，右边很有发展现状，我们也可能会起先进去。

中后期起先资则是另外的考量。在此之前近现代的这些新颖的公司仍未要用到了一个相对，不仅要要用近现代第一，还要停下来向亚不算地区性，禾赛和中际旭创都是很负的举例。我们最初起先他们的时候，都还是小得多的的公司，随着我们迅速的收益和能源支持者，的公司都被选为了亚不算地区的产品第一。

杨晓磊：你有不能心里南京和南京的VC特质负别不小？南京VC挺恶猛的，人会都在抢夺，抢夺辩护律师，抢夺人，南京VC这么多年仔细观察下来，值得注意好像来得温和。你心里这是小城镇文转化特征吗？

马夫群：好反解决办法。我在南京住了7年，因为大面积搬回到南京。有一点理由，我心里南京的Fund历史取用材格外长，比如IDG雏形就是在南京，大Fund有组织指令集大，人员多，所以内部也有自我淘汰的功能。南京常与对来说是VC历史取用材短一点，另外，大家也值得注意看来南京的社会变迁生活格外安静一点，南京呢，拥挤很厉害，人很tu，冬天引人注意冷，所以我心里大大的有一点你发觉的这个小城镇文转化的理由，社会变迁生活环境有可能也可能会冲击执著。

杨晓磊：我这样一来和几家南京的VC管理人忘，他们都可能会发觉来得擅起先B轮，就是在弯道中冲刺单单来排在在此之后如此一来单单手，常与对论性也是这样吗？

马夫群：我们格外多还是起先A轮。

杨晓磊：B轮不不算工商业？

马夫群：其实是的。在此之前的B轮其实和A轮的安全性区隔不大，大家抢夺恶，A轮起先将近，B轮价格比马上就上来了。当然，好的公司你在B轮只能进去也不错，尽管估值有可能翻倍了，如果是1亿美金以内，还是可以起先进去的。而且从策略上发觉，你不但要起先到好的的公司，还要丢掉更多多的控股公司。

杨晓磊：这一点上南京和南京的VC有不能负异？真的南京的VC对数额的争夺格外致力？

马夫群：也不是。我们不时是那种看准了就但他却的，比如上周五清晨五点，我和另外两个经理人与CEO椅子四人，忘了一个多小时就不得不起先了，然后周一上可能会，马上投协议。因为功课都提从前要用了，我们在此之前起先的不少辩护律师都能丢掉20%的认购。

杨晓磊：20%是一次起先的数额，还是长时间目的。

马夫群：很负持续性是一次20%，比如我们起先的从前晨汽车，所办者黄晨东博士是要用信息新技术汽车单单身的，之从前在蔚来汽车，返回后跨国银行家选项了商用信息新技术车，先推了两款信息新技术轻卡，这个的公司我们在的公司刚前身时A轮起先了1000万美金，九变为20%。在此之前一年将近，车仍未转入的产品经销商了，发展得不错，B轮也仍未要用完了，目从前2亿美金估值。

杨晓磊：你可能会每一轮都暂时追沙，渴望格外较高的认购吗？

马夫群：不一以定渴望格外较高，但期望能保有20%。

杨晓磊：起先错和可惜，哪一个对你冲击来得大？

马夫群：肯以定是可惜。

杨晓磊：为什么？

马夫群：芒格说是过原话我蛮一致的，他发觉，你一辈子有十个最大的起先资机可能会，能否急于依赖于你真的比别人有格外多的马上，你有马上，就可以重注，而不是把分散到100个机可能会中的去。机可能会有可能只有十个，但重注给予的奖赏仅仅是数倍数倍超单单其他机可能会的。

杨晓磊：这种机可能会你碰上过了吗？

马夫群：tu；还有、美团专题报道，都是花掉10亿美金以上的，背条我可惜了，期望禾赛是下一个。

不得不停下来得格外数倍的极其重要

杨晓磊：你曾多次希望过苹果的公司的offer，也可惜了被选为苹果的公司“第30号裁员”的机可能会，自此又回去了，是因为后悔了？

马夫群：主要还是机缘。1999年苹果的公司在一个车库中的前身——那个后期卫星城很多传奇的的公司都是在车库中的前身的，碰巧那个车库房子的管家叫苏珊·沃西基（Susan Wojcicki），是我IBM一个团队中的的同冤枉，在此之前是YouTube的CEO。她此前转为了苹果的公司，被选为第16号裁员。

那时我仍未在IBM要用了7年，要用芯片设计、EDA，还有的产品。苹果的公司给我offer的时候，我正琢磨着要跨国银行家——倍受卫星城的冲击。

跟苹果的公司两位所办者说好的时候，我们外面一张乒乓球桌坐，我说道他们，的公司的经营方式为是什么，他们发觉，我们也不发觉，有可能是跨国企业侦查，只不过不是今天的侦查电视广告。

杨晓磊：一个经营方式为是什么都还不发觉的的公司，掀开的Offer很负吗？

马夫群：此前也心里不好，在此之前看其实挺好。他们告诉我，苹果的公司期望可能会是一个效益60亿美金的大的公司，我心自已“反问一起不不算靠谱”，最终还是选项跨国银行家去了。

杨晓磊：几年后你又改回了不自已？

马夫群：我们长时间以来保有着联系，有次四人吃饭，他们反问我，的公司要用得怎么样，我发觉盈余300万美金。他们又反问了一句，一天300万美金吗？我心自已“这家伙又在信口掀开河了”。（哭）

2000年，的网站震荡断裂了，整个的产品逆转化不小。我不算不算完成学业去了雅虎，此前雅虎如此一来一并购，股票从15元长时间以来要价200元，又一路谷底了将近10元。苹果的公司所办者跟我说是，苹果的公司的业务发展常与当好，盈余数据惊人。我就自已，比方发觉都是跨国银行家的公司，为什么别人要用得这么好？此前实在不算后悔第一次希望了他们，最后不得不还是去是不是。不过那仍未是2003年的冤枉情了。

杨晓磊：在苹果的公司指导耐人寻味吗？

马夫群：是一个挺宝贵的漫长。苹果的公司的裁员在American都是顶尖的专业人才，大家都不能ego，就是单纯羡慕这件冤枉。我们重新组建的近现代一个团队常与当较提高效率，比如黄峥，他是个与众不同的人。

2003年的时候，苹果的公司的中文侦查要用得并不好，而且不能一个扩建工程师是交职要用中文侦查的。我们2004年就前身了一个6个人的一个团队——这些人自此发展得都不错。黄峥此前是要用扩建工程共同掀开发的，但不时可能会来带回家，还可能会反问我厂商怎么设计。他是一个很负学、很诚恳的人，自此他也是雏形返回苹果的公司去跨国银行家的人之一。

在苹果的公司的漫长，让我只见到较提高效率的人在四人指导只能造变为了什么样的转组分会，也能只见到最从亟欲的刚才，让我显然，你真的可以自已象期望，然后有组织意志力，去借助于那个期望的愿景。某种相对上说是，此前我们是停下来在亚不算地区性最从亟欲的，都是先为业内部位置上，很难只见到这样的有某种相对。

杨晓磊：长时间以来“停下来在亚不算地区性从亟欲”不可能会感很恐惧吗？比如，人口为129人新冤枉物单单现的时候，你不能第一个发现，而是反问别人说是的，有可能就可能会心里自己冲刺慢了。

马夫群：我不不算可能会为这种冤枉恐惧。如果这件冤枉很耐人寻味，那晚一点发觉也不能关系。我看来，最举足轻重的无论如何是变为长性认知，而最内部的就是，显然自己有迅速变为长的发展现状，保有研读、困惑的执著。

读书的时候，考试有排在，你总有一天在跟别人来得，但是这个驱动力是不够最弱的。超群的驱动力还是困惑心，是自觉的羡慕。毫无疑反问我的提较高每天只有0.1%，这也不能关系，只要我在迅速地提较高就好了。

杨晓磊：但是很多人很难独善其身，较难倍受到环境冲击。

马夫群：可能会的。但我看来，这也是能很难停下来得格外数倍的极其重要。

如果都是、内卷，恐惧很较难倍受冲击，动作也逆形。亚不算地区性这么大，为什么非要灌入个名次呢？我学过生物学、电子扩建工程等很多刚才，最举足轻重的是较慢研读的意志力和认识论意志力。在此之前很多人依赖于认识论意志力，靠别人发觉的、或者起先先为简报，就信以为真了。其实，自已像是什么模样，无需自己去冒险。

杨晓磊：常与对论性帅人也这么苛刻吗？

马夫群：我们常与当倚重这些点，尤其是变为长性认知。比如选角时，你给他一些该系统，是不是他的反应会。很多人有一点的反应会是要解释，要辩解，自已体现单单自己好的之外。但是厉害的人有变为长性认知，他可能会省思，希望反问该系统。

杨晓磊：可惜张一鸣，你是怎么省思的？

马夫群：此前背条B轮，张一鸣来跟我忘，忘了一个小时。我此前自已的是，新闻报导先为业还是来得传统，移动的网站当然有机可能会，但是要用个性转化的新闻，如果的网站新闻报导巨背入局，新技术上却是不能不算多壁垒。

我最可惜的是，此前我不能展现单单张一鸣有这么最弱的意志力。因为他福建人，发觉话多少只只见着点本地人，忘天不是很顺畅；我也没法去跟SIG的王琼、龚挺他们忘——他们是雏形起先张一鸣的。总之，因为种种因素我不能显然理解张一鸣，他的许多过人之处我最终只见到，所以才在B轮可惜了他。

回头背看，我心里张一鸣是个战略直觉较尺度常与当较深的人，此前不能这种好像，也不能跟他多忘，这个确实是经验不足的。

杨晓磊：占有变为长型认知能有益吗？

马夫群：我在此之前背发比以从前少了些，白背发也比以从前多了一些（哭），但我心里新进格外是一种执著：保有困惑心，一致所要用之冤枉的效益，是常与当掀好玩的冤枉情。我曾多次掀开玩哭发觉苹果的公司这帮人有点都比单纯年长要新进，就是因为这个。

这些人都常与当困惑，意志力要最弱，但又没法什么ego（自我）。羡慕要用冤枉，希望协助别人，这种人有点是格外“生子常与”的。

杨晓磊：在此之前让你不回避地畅自已，你心里期望十年哪些弯道可能会被选为大势所趋？

马夫群：白色高科技一以定是期望10年以上的机可能会——亚不算地区性的机可能会。这个领域对高科技，引人注意是较硬高科技的需求是常与当大的。在一个增量的产品中的，我们可能会去自已哪些是最有效益的、也是最难要用的环节，如此一来去回去到这样的一个团队，和他们四人变为长。

比如我们起先的蓝晶微生物，通过它的数字转化原生平台，分解了许多还原生物管线，如此一来通过生物还原方式为生产单单可全降解的塑料。目从前，可降解塑料新技术还是东南亚地区控制的，近现代还不能显然只不过要用单单来。但是蓝晶用的还原生物方式为，期望有常与当大的从现状。所办者本现代科学生物扩建工程，博士学生物学，也是跨学科取用材，很对我们的从前。

跨学科的新颖肯以定有安全性，但我们心里一旦支持者他要用变为，对社可能会的功绩就可能会常与当大。

杨晓磊：跨学科，无需极最弱的交业知识，这些知识不可能会是你在此之前就发觉的吧？

马夫群：当然不是，我天生羡慕瞎折腾，很爱看各种先为业篇文章，比如从前阵子我看了一篇很有极其重要性的，关于核聚逆的篇文章，在此之后也就在回去关的的单项。

杨晓磊：很多所有者仍未不不算有星期冲刺中卫了，我发觉你还在自己起先，你一以定会“接手”。

马夫群：我都是一天只见1—2个跨国银行家者，但我可能会提从前筛选。不一以定持续性下，优秀的人不可能会轻易给你简介他认识的人，如果是我认同的人简介的跨国银行家者，我肯以定可能会只见的。最初起先资无需有第中卫的好像。

杨晓磊：星期管理很举足轻重，我有时候碰上一些老板很暴躁，就自已他肯以定是脱口而出不能睡觉好。

马夫群：对。而且我心里不能睡觉好，对确实是有冲击的。我在此之前尽量意味着8小时生理，脱口而出晚上看《退却》，塔不住，就睡觉了7个小时将近。但还是可能会警醒自己，最举足轻重的是这一天中的，要用对最举足轻重的1-2个不得不。

（责任编辑:董寒龙）。

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