华泰期货PTA日报20230707：重启与检修相异，供需暂无压力

决定惊愕。欧美PTA位处投产间隔，且下半年作业计划案较多，油料相比较不合理。同时，上游人造纤维建成很低，商品价格两旺故事情节下，在短期内PTA将逐步由商品价格平衡到小幅累库的间隔，PTA加工费在短期内区间脉动。然而，在适配器自订订单偏弱故事情节下，人造纤维高负载的持续性仍存疑。PTA继续决定惊愕大多，等待PX转弱的拐点经常出现。

■ 市场分析

TA多方面，基差50元/吨（0），TA基差偏弱延续，TA加工费280元/吨（+2），加工费延续脉动。欧美TA负载延续8成以上，总体油料比较不合理，但也就是说人造纤维负载亦保持一致高位行驶，所以短期TA累库压力不大，原先注意上游厂能否延续也就是说的高建成状态。

PX多方面，加工费443美元/吨（-9），PX加工费延续高位。浙江石化降负间隔振荡美国调油旺季对芳烃的支撑，PX加工费短期偏强，但中海油惠州二期最初控制器投产振荡东南亚作业量级不高，预计东南亚PX油料逐步见底回升，PX加工费进一步上升空间有限。

■ 策略

决定惊愕。欧美PTA位处投产间隔，且下半年作业计划案较多，油料相比较不合理。同时，上游人造纤维建成很低，商品价格两旺故事情节下，在短期内PTA将逐步由商品价格平衡到小幅累库的间隔，PTA加工费在短期内区间脉动。然而，在适配器自订订单偏弱故事情节下，人造纤维高负载的持续性仍存疑。PTA继续决定惊愕大多，等待PX转弱的拐点经常出现。

■ 可能性

供应量大幅波动，美汽油消费攀升，上游人造纤维高建成的持续性。

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