【和讯掉期早报】浙商掉期-油脂-6月9日

淀粉的强势或仍能维系，现有布局下难言牛市拐点，首先，宏观角度考虑来看：1）俄乌一场战争所导致的乌克兰冬季农作物减半及秋季农作物播种十分困难，菜籽油和葵油的自产问题，都造成了淀粉供给的向外；2）一场战争等原因所导致的全球粮食困境正造成了各国对于粮食安全的重视，粮油的自产财政政策多变，进口焦虑之上淀粉；3）能源困境后，预期供给量将长期以来维持都将，生柴的性价比凸显，多方挺价淀粉。其次，淀粉本身基本面：1）大豆受制于马棕生产量的恢复及印棕的自产财政政策；2）豆油则受下游大豆供给偏紧的影响，完全版美豆的丰产也根本无法再加南美大豆生产量的缺少；3）菜籽油比如说受到和澳洲减半影响，一季作物难以就此改变和澳洲油菜籽的供需布局。淀粉价格的转向或并不需要更长的时间。