预计月末棉价将上涨至18000？

来源：玉米助手

作者：股票市场日晚报、西方玉米网、北京全球性玉米交易中心，转载注明出处！

根据美国农业部的最新晚简报，2023年美国玉米实播覆盖面积为1110万英亩，同比缩减19%，陆地棉覆盖面积1100万英亩，同比缩减19%，皮马棉覆盖面积10.9万英亩，同比缩减40%。而国内棉市，覆盖面积缩减也是此番的确实。

植棉覆盖面积、单产考虑到下降

成本高抬升导致上半年新疆植棉覆盖面积缩减。国家玉米监控系统披露的2022年西方植棉成本高调查数据集显示，机采棉租地植棉平之外成本高为2868元/亩，较2016年上升70.01%，比过去5年之外值上升52.02%，呈随之高企近来。按2022年籽棉亩产428公斤计算，机采棉买入之外价5.98元/公斤，互换盈利2559元/亩，租地生产队共约亏损309元/亩，生产队原则上不亏损但盈利相比之下缩减，因此上半年新疆植棉覆盖面积有所下降。

天气方面，2023/2024亚太区玉米播种以来，国内特产区平之外气温、降水、日照时间与往年略低不大。4同年新疆大风降温、沙尘天气经常性，玉米播种出苗受到影响；5同年大范围降温雨雪天气致均匀分布农田积水、小叶受冻，大部分棉田重播2—4次。周边环境欠佳将导致单产下降。

由于植棉覆盖面积缩减且前期天气欠佳，国内玉米减产已成大概所部事件，且原计划减产小幅度不大。调查数据集显示，上半年新疆植棉覆盖面积降到至3681万亩，同比降幅7.1%，原计划年产559.5万吨，同比缩减10.6%；全国年产将降至607.6万吨，同比缩减10.5%。减产将为棉价偏强试运行提供基础性。

此外，轧花厂生产量基本上匮乏，不太可能引起抢收再入棉价。原计划2023亚太区新疆送检的轧花厂数量与往年持平，但技改后轧花效所部提高、生产量增加，因此三上半年籽棉买入季显现抢收的不太更进一步很低，或再入棉价高企。

低纬度出口量变化很大

由于厄尔尼诺现像阻碍，原计划低纬度产棉区将呈现东涝西旱现像。现今低纬度正值玉米生长期，巴基斯坦棉区炎热但美国棉区则长时间强降雨；南半球玉米进入葡萄季，厄尔尼诺现像阻碍小得多。

由于西南副热带活动推迟阻碍强降雨，巴基斯坦上半年产量或下降。美国长时间强降雨，炎热周边地区逐年缩减。从7—9同年灾情上半年预测情况看，美仅次于特产一个州得一个州灾情再次好转，有利于玉米生长。原计划全球玉米出口量变化很大。

期望端景气度受制于扩展到区间

从主要测试方法表现看，纺织行业景气度仍受制于扩展到区间。6同年为纺企购物整年，但纺织厂开工所部仍受制于高位，经营管理状况尚好，新订单、生产成本高和开机所部指数之外小幅下降。

购物考虑到升温提振棉价。从USDA公布的历年来全球玉米国内购物量同比变化形态看，2023年玉米购物量同比下降且下降小幅度不大的不太更进一步不大。明确看，2021—2022年玉米购物量同比之外为负值，从文化史潜能统计分析，2023年玉米购物量同比将逐年下降。从单单购物角度看，玉米的终端产品购物稳定性很低，文化史紧接形态相比之下微小。因此，购物考虑到升温对棉价的支撑不强。

贴现美国市场情绪倾向于看涨。结合成交量PCR、各行权价成交量和隐含衰减所部等测试方法统计分析，现今贴现美国市场情绪仍倾向于看涨。上半年玉米贴现量价齐增，衰减所部也稳步上升。原计划月末衰减所部攀升近来延续，互换股票市场价格将进一步高企。

总之，上半年国内玉米减产格局过渡到且供应端呈现偏紧近来，期望购物亦趋于升温，原计划月末棉价将振荡上行，目标位至18000元/吨。贴现策略录用单腿热卖或套利组合。当前建议热卖CF309-C-17000，四上半年原则上面利好发酵、衰减所部快速上升和看涨情绪显现后，建议热卖看跌贴现或买入牛市看涨套利。

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