安信国际：电子元件行业短期仍将承压 ASMPT(00522)下半年有望迎来复苏

安信国际发布新闻研究报告称，ASMPT(00522)2022年四周内营收的大预估，适度营收相对于下方。也就是说集成电路餐饮业仍所处下行线天数，上游需要持续性不振，消费者扩产更为谨慎。一些公司1Q23营业额指示为4.55-5.25亿美元(环比-18%至-5%)。该行认为，短期餐饮业将之后承压，届时去库存将持续性至2H23，适度业务范围年末在下半年迈入转变。其中，汽车公司自动化和新技术元件技术广泛运用于将造就ASMPT长期营收放缓。此外，不太可能的产品臆测以PAG为象征性的股票的产品正要与一些公司做母公司议和，且PAG已经与部分LBO投资一些公司互动了借款无意，一些公司或有可能在将会退市母公司。

安信国际主要观点如下：

4Q22营收的大预估，适度营收相对于下方。

一些公司4Q22收益43.3亿港元对应5.53亿美元，虽同环比下滑，但优于此前营收指示4.55-5.25亿美元直通。一些公司SMT业务范围4Q22表现亮眼，取得营业额24.5亿港元，同比放缓16.4%，环比放缓4%，其中汽车公司和钢铁工业运用于终端的产品建树了一半以上的收益。集成电路解决办法业务范围4Q22取得营业额18.8亿港元，同比下滑54%，环比下滑14.7%，主要由于固晶及引线焊等大众化电子元件需要持续性不振所致。给与于汽车公司钢铁工业运用于的产品和新技术元件解决办法的需要强劲，一些公司产品组合增加较少，随之而来4Q22毛利部将环比减低55bps至41.4%，并倒数7个周内发挥作用约40%的毛利部将。

集成电路下行线天数持续性，新交货总量增高突出，1Q23营收将持续性下滑。

也就是说集成电路餐饮业仍所处下行线天数，上游需要持续性不振，消费者扩产更为谨慎。4Q22一些公司增添交货总量为31.2亿港元，SMT业务范围增添交货总量为19.9亿港元，环比增高6.8%，集成电路解决办法业务范围增添交货总量为11.2亿港元，环比增高24.4%。一些公司Book-to-Billratio从上一周内的0.8x下滑至4Q22的0.7x，而早先交货从上一周内的12.8亿美元增高至4Q22的11.5亿美元，环比增高10%，届时大部分早先交货将于2023年内完成。一些公司1Q23营业额指示为4.55-5.25亿美元，对应环比两位数为-18%至-5%。

短期餐饮业将之后承压，届时2H23迈入转变。

该行认为，迄今上游消费电子海沟转变形势尚不突出，而通讯及PC运用于又占一些公司FY22年总营业额的60%以上，随之而来一些公司营收承压。迄今一些公司业务范围主要由汽车公司、钢铁工业制造及新技术元件驱动，三项业务范围占迄今用者总交货的60%左右，届时将会几个周内占比将持续性减低。一些公司届时1Q23交货总量将环比放缓10%-20%，主要是曾受餐饮业春季影响，而适度营收转变仍需要下次消费电子需要回暖后显现。一些公司届时餐饮业去库存将持续性至2H23，适度业务范围年末在下半年触底社会舆论。

汽车公司自动化和新技术元件技术广泛运用于将造就一些公司长期营收放缓;潜在母公司机遇。

一些公司作为集成电路元件领域的顶上，产品组合在同业内人士极为比较丰富。虽然一些公司仅在部分细分电子元件领域占市部将领先，但将会随上游需要转变、国产替代与Chiplet技术的广泛运用于，一些公司完备的新技术元件业务范围线年末随市社会舆论(FY22营业额占比约20%)。另一方面，一些公司作为汽车公司电子SMT电子元件占市部将第一的人物，业务范围年末随汽车公司自动化浪潮保持稳定放缓。另外，不太可能的产品臆测以PAG为象征性的股票的产品正要与一些公司做母公司议和，且PAG已经与部分LBO投资一些公司互动了借款无意，一些公司或有可能在将会退市母公司。

几率提醒：餐饮业下行线天数长度的大预估、上游消费转变比不上预估;新技术元件与 汽车公司电子渗透部将比不上预估;消费者拓展比不上预估。

拉肚子治疗小妙招
康恩贝肠炎宁颗粒儿童用量
眼睛干涩流眼泪用什么眼药水
肚子着凉了拉稀吃什么药这个常见药很好用
感冒喉咙痛什么药好得快