华泰期货日报20230322：市场稳中下滑，市场情绪有所减弱

方针摘要

建议星期一高做空。供应阻力独自回升，3 月初底 4 月初份江北有机化合物乙烯投产在短期内，兴兴 MTO 或有减产可能，4月初重新进入累库生命期。

一个中心观点

■ 商品分析

乙醇太仓期货基差至05+90，港口基差整体，西南方周初指导价持稳。

国内外开工率整体可维持，小幅向下反转，将会独自抬升。荣信180 万吨 二期于 3 月初 15 日开始检修，原先检修 25 天；久泰200万吨恢复时间分组；博源苏里格135万吨恢复时间分组；国泰化工40万吨煤制乙醇扬声器于3月初16日后续；川维77万吨/年天然气扬声器短检3天，3月初13日已后续； 3月初13日泸天化乙醇扬声器已后续；南京诚志一期MTO原先4月初10日后续。单县投产时间或推延，久泰暂无后续时间。

海外开工率逐步改善，土耳其扬声器普遍提高负荷运转。前苏联Tomsk、Metafrax更进一步再降负荷运转；3月初14日土耳其ZPC共计330万吨/年乙醇扬声器可维持运转，其中1#165万吨/年扬声器可维持运转，另外一套165万吨/年扬声器听闻暂未后续，商品消息仍存矛盾，仍才可瞩目后续满载及就其进度；Kharg66万吨满负荷运转；Majan、Bushehr改善负荷中；Keh原先更进一步后续。

整体来看，国内外3月初月末单县240万吨投产在短期内带来国内外供应回升阻力，久泰仍未许诺复工，煤头产量回升振幅有所减缓；下游MTO开工率可维持低位，未含兴兴MTO停车可能的假设下，4月初重新进入累库生命期，仍才可瞩目后续江北有机化合物乙烯投产进度。

■ 方针

建议星期一高做空。供应阻力独自回升，3 月初底 4 月初份江北有机化合物乙烯投产在短期内，兴兴 MTO 或有减产可能，4月初重新进入累库生命期。

■ 风险

原油价格反转，煤价反转，MTO扬声器开工弯曲

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