华泰期货橡胶晨报20230707：轮胎开工率环比回升，期价增仓上行

解决方案摘要

仅有球蔗糖供货将逐步上量，预料橡麦芽糖供货阻力有过之而无不及，仅有期亚洲地区化储备持续小幅去库，叠加微观精神状态持续增长，支撑麦芽糖价偏强试运行，的汽车开工率环比上扬，期价增仓上行线。

核心看法

■消费市场分析

期现牛市：7同年6日，RU主将股市12485元/吨（+310），NR主将股市价9740元/吨（+65）。RU基差-385元/吨（-35），NR基差-元/吨（+24）。RU非标牛市1785元/吨（+210），烟片采购资本-515元/吨（+307）。

股票交易消费市场：7同年6日，仅有漂白买断12100元/吨（+275），结合麦芽糖买断10700元/吨（+100），3L股票交易买断11525元/吨（+150），STR20#买断1350美元/吨（+10），丁苯买断11600元/吨（+300）。

泰国蔗糖： 生子麦芽糖片46.16泰铢/公斤（+0.26），油脂43.40泰铢/公斤（+0.10），烟片47.70泰铢/公斤（+0.28）,杯麦芽糖39.85泰铢/公斤（+0.05）。

国际上农业区蔗糖：云南油脂11150元/吨（+50），海南油脂11100元/吨（-100）。

截至6同年30日：股票消费市场总储备178847（-2828），股票消费市场仓单173240（-70）。

据统计7同年6日，国际上仅有钢胎开工率为63.11%（+3.95%），国际上半钢胎开工率为71.10%(+1.25%）。

看法：云南农业区进一步上量，降雨减低阻碍割麦芽糖工作卓有成效，收麦芽糖量较多于，云南蔗糖生产成本罕见高于海南农业区蔗糖生产成本，催化了海南农业区美浓漂白加工的趋势靠拢以及仅有漂白需求的好转，现货盘面生产成本强势拉升也进一步推高股票交易麦芽糖价，油脂交割到现货买断资本得到修复，消费市场精神状态持续增长，中游的汽车厂开工意愿转好，仅有钢胎和半钢胎开工率环比上扬；据悉RU仅有同年买断强势拉升，非标现金流牛市进一步走扩，烟片麦芽糖采购资本加速拉大，但烟片麦芽糖采购后台暂未打开；储备方面，浅色麦芽糖和深色麦芽糖储备定时下降，东亚制成品亚洲地区化储备延续小幅降库，对麦芽糖价构成一定支撑；仅有期微观消费市场精神状态大大持续增长，催生麦芽糖价偏强试运行，期价增仓上行线。

解决方案

果断偏多，仅有球蔗糖供货将逐步上量，预料橡麦芽糖供货阻力有过之而无不及，仅有期亚洲地区化储备持续小幅去库，叠加微观精神状态持续增长，支撑麦芽糖价偏强试运行，操作方法上不要求过度追高，以待等待回调低点采取行动期望。

风险

海内外农业区蔗糖大幅减低，国际上微观状况变化。

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