中粮期货：发生了真的？玉米价格要暴跌了吗？

世界性多方侧：

宏观及全世界小麦低价分析

USDA3月末零售商价格统计数据偏空，对新泽西州水果22/23年平衡表缩水原曲外销至18.5亿蒲，低于2月末有鉴于的19.25亿蒲，对应结转剩余从12.67亿蒲上调至13.42亿蒲，剩余奢侈品比从上月末有鉴于的9.12%上调至9.71%。

实际上上的3月末零售商价格统计数据制约极少，低价更多会非议3月末底美农的种植侧积意向统计数据。按照二月末年会计算出来的9100万英亩侧积、已有近的181.5蒲/英亩单产，能否许诺，仍有不小的不断定性。

爱琴海港湾农产品煤炭备忘录最终加长

此外根据3月末20日的低价消息，爱琴海港湾农产品煤炭备忘录已最终加长了非常少60天，从爱琴海港湾农产品煤炭备忘录签署以来，已将40多个国际组织煤炭约2500万吨军粮等，对抑制全世界军粮上涨和稳定低价发挥了大力的作用。同时也因外销低价侧临南美低价的低价供给阻碍，CBOT美麦的中心后移，低价“哀嚎困乏”，同时受到制约美水果下行后移，世界性小麦低价悲哀意识弥漫。

CFTC（新泽西州零售商股票交易委员会）持仓多方侧，日和3月末7日，水果股票+套利管理基金信佛多持仓1.5597万手，较上周2月末28日信佛多持仓6.6350万手升高5.0753万手，较2月末21日的信佛多21.7290万手升高20.1693万手。由于前期CFTC网站解决办法，信息发布较迟，但2月末底至3月末初管理基金的大大的平仓也与股票盘侧一至，但升高波幅也远超过低价预计。

世界性上多方侧：

各行各业卖压逐步释放

供给多方侧，日和3月末16日，根据Mysteel水果团队统计，各地区7个主产地省份全村售粮进度为77%，较上期缩减5%，较去年缩减1%。各地区13个省份全村售粮进度79%，较上期缩减5%。

96家主要水果深达制品厂的同类型深入调查信息显示，2023年第11周，日和3月末15日制品大企业水果剩余总和605.5万吨，较上周缩减13.9%。深达制品大企业意味著剩余相比之下短时间内恢复，东石剩余累库显著，顾及全村米粮极少、行商建库以及中期不断定性，继续累库意愿仍存。

需要相比之下一般来说偏空

牛奶大企业蔗糖剩余多方侧，根据钢联样本统计，日和3月末17日，牛奶大企业水果平均剩余32.88天，周环比缩减0.61天，涨1.90%，较上半年大跌16.06%。结构上看，牛奶大企业水果剩余量仍维持一般来说相比之下，因远期进口产品小麦供给宽松及中下游需要提升等不断定因素，牛奶大企业维持一般来说剩余相比之下，非议牛奶收割eBay关机后，中下游牛奶大企业对蔗糖供货意愿的意识变化。

但意味著猪价停滞疲软，蔬菜利润亦疲软，顾及2-3月末份为需要整年，饲用需要将对水果期现价格造成了利空压制。

相比之下来看，预计水果期价延续冲击运行既有，但由于年度水果零售商价格侧仍然偏紧，短期内不作对世界性上水果过份看空。

（刘宇 投资建议书号：Z0012343）

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