华泰期货宏观大类日报20230707：聚焦美国6月非农就业样本

意图摘要

奢侈品品期货：白色、通货逢低回购套保；棉花、太阳能、有色带电；

报价期货：回购套保。

核心论点

■美国市场分析

7年初7日将迎来美国6年初非农低收入原始数据，美国6年初ADP原始数据破纪录增添49.7万个，远超美国市场期望的22万个，使得美国市场加息定价迅速沉降，美债利率比如说沉降，关注颇为权威的6年初非农原始数据。端午假日以来有两点变化：一、结构性危险性不大升高。全面性，央行7年初加息定价升高、区域性冲突等事件接连冲击美国市场恐惧，结构性危险性对于欧美恐惧带来考验。二、假日欧美高频原始数据显出平平，高频的30城南地产卖出弱于常年；旅游交通不大改善，但仍未恢复至疫情前程度，且较五一不大下降。

全面美逆周期频谱进一步加强。全面性，央行相继下调OMO、MLF和LPR利率10bp，并且中华人民共和国财政部、中国国务院相继表态将“采取越发有力的措施”，6年初29日国常会部署促进10楼奢侈品，外交政策逆周期频谱继续加强。5年初的欧美社会发展原始数据显出仍偏弱，包括5年初的报关原始数据，金融原始数据和社会发展原始数据均给出偏不利的频谱，高频的地产卖出原始数据比如说显出偏弱，继续关注后续的欧美外交政策期望。在欧美稳增长频谱加强的利好下，报价受益较为明显，其次是奢侈品品中内需主导型的白色建材。

总体而言，目前为止欧美宏观有乐观向的改善，美国市场恐惧取得起死回生。负债上继续推荐多配报价，奢侈品品基本面来看，螺纹钢、石墨、原油更具耐热，相对脆弱的是EG和甲醇，焦炭、焦炭关注逢高卖出套保的机会。

■危险性

区域性当权者危险性（太阳能造山运动上行危险性）；全球社会发展超期望上行线（危险性负债上行线危险性）；央行超期望收紧（危险性负债上行线危险性）；多国流动性危险性冲击（危险性负债上行线危险性）。

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