景顺投资：10年期美债遭到持续抛售 建议持有短期固定收益债券

景顺投资者花旗银行环球商品策略师赵耀庭援引之为，尽管商品更进一步对10年期英美两国外债的低价有些过度，但他即使如此倾向于选择曲率的短期部分，因为短期外债的现金流较高。美债现金流曲率握拳持续性，凸显持有短期比较简单盈利公债是充分的。除非人们假设现金流曲率握拳便是经济即将陷入衰退（可能性相当大），否则持有依然公债并只能获取足够带给的危险性报酬。

赵耀庭表示，英美两国外债遭逢自2007年以来最致使的低价潮，随着10年期英美两国外债现金流冲破4.2%，一支英美两国外债回报的主要ETF于过往一个月下跌9%。值得注意的是，更进一步的现金流飙升主要比较大在英美两国，但并无明显原因。

报告援引，英美两国外债现金流更替大部分是由于实质利率飙升，而与货币贬值几乎无关。随着货币贬值持续性西行，衰退忧虑相当程度加重，经济软着陆的机率增加。尽管更进一步东洋利率因其修正极限宽松的货币政策而相当程度飙升，但这并不是英美两国利率更替的原因。英美两国现金流也许正带进东洋现金流更替。

报告还援引，在生成式AI投资者热潮的推行下，年初至今科技股西段飙升，特别是在是美股“七巨头”，这可能亦推行资金流到英美两国外债。偿还债务下限经济危机的免去使英美两国财政部仅于第三季度便可再版共约1万亿美元新债。这将加重英美两国的财政负担，是英美两国政府偿还债务评级持续性上升的内部原因。倘若英美两国经济保有稳健，距离货币贬值目标仍有更远，英美两国货币政策或会在较长一段时间内内保有收效甚微。即便央行不再加息，亦可能发行更多假设收效甚微政策。

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